2019年贵金属季报：二季度黄金价格或将震荡上行｜民生证券

报告摘要

2019年二季度黄金价格将如何走？民生证券最新季报基于四大利好（美国年内降息概率55.01%、全球央行Q1净买入145.5吨、商业空头持仓下降21.71%、美国经济长期隐忧）和三大利空（美国经济季节性走强、欧洲经济下滑、避险情绪减弱），给出维持震荡向上的判断。报告详细分析了降息预期、央行增持趋势、期货持仓变化及短期风险，并推荐山东黄金、中金黄金、恒邦股份等标的。适合黄金投资决策者、有色金属行业分析师、机构投资者及宏观经济研究者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 利好因素分析（降息预期、美国经济隐忧、央行增持、空头持仓下降）
2. 利空因素分析（美国经济季节性走强、欧洲经济下滑、避险情绪减弱）
3. 2019Q2展望与判断
4. 关注标的
5. 风险提示