轻工造纸行业月报：Nobia橱柜多品类高效运营，欧洲巨头协同成长｜广发证券2017

报告摘要

2017年5月轻工板块下跌6.64%，跑输沪深300指数8.18个百分点，但造纸行业排污许可证制度落地在即，白卡、铜版、双胶等纸种价格坚挺，毛利维持高位，环保政策加码叠加三季度旺季或推动造纸板块第二轮行情。家具板块受房地产调控影响预计三季度显现，定制家具渗透率提升空间广阔。月度专题深度剖析欧洲橱柜巨头Nobia：20年9次并购，16大品牌覆盖北欧、英国、中欧，13个生产基地实现规模效应，2008年金融危机后通过成本缩减与效率提升，2014年起销售额与利润稳步回升。报告适合轻工制造行业分析师、家具及造纸企业战略规划者、投资机构研究员、定制家具从业者、包装行业管理者。

📋 核心要点(部分)

1. 一、轻工造纸板块月度行情回顾
2. 二、NOBIA：欧洲橱柜行业领导者之一
3. 三、NOBIA的发展历程：有机增长与危机应对
4. 四、有效的并购战略助力NOBIA实现持续有机增长
5. 五、风险提示