电力行业2018年报与2019一季报综述｜量价齐升到成本下行，业绩改善换挡提速

报告摘要

2018年电力板块业绩同比增长25.78%，2019年一季度再提速至42.75%，行业盈利改善趋势明确。本报告由长江证券深度解析：火电从电量驱动切换至成本下行，利用小时提升143小时；水电延续丰水优势，龙头公司发电量优异；地方电网通过成本优化实现业绩增长。核心数据：火电2018年业绩增46.84%，2019Q1增54.68%；水电2018年增12.13%，2019Q1增13.16%。适合电力行业投资者、基金经理、行业分析师、企业战略规划者阅读，辅助把握行业拐点与个股机会。

📋 核心要点(部分)

1. 核心解读
2. 2018年供需环境改善业绩复苏
3. 2019年一季度成本下行趋势延续
4. 火电“量价齐升”到“成本下行”
5. 水电延续丰水之势
6. 地方电网电价调降影响
7. 投资建议与风险提示