2019年医药行业财报总结暨5月投资策略｜国泰君安证券｜多领域高景气聚焦业绩主线

报告摘要

2018年报和2019一季报显示，医药板块多领域延续高景气，利润表和现金流量表表现显著优于资产负债表，龙头公司经营质量提升。消费性医疗服务、CRO、治疗性专科药、高端医疗器械等细分领域保持高增速；零售药店和IVD景气度超预期；血液制品温和恢复。政策面处于真空期，带量采购扩散已形成预期，后续对二级市场冲击有限。5月选股聚焦业绩主线，推荐泰格医药、我武生物、恒瑞医药、凯莱英、爱尔眼科、迈瑞医疗等10只龙头个股。本报告适合医药行业投资者、分析师、基金经理及企业战略人员参考，结合财务数据与政策研判，提供高景气赛道的布局思路。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年报&2019一季报总结
2. 行业运行和政策动态
3. 估值和盈利预测