石油化工行业观点及投资展望：寻找失去弹性的周期之美｜申万宏源2017

报告摘要

本报告由申万宏源于2017年6月发布，深度剖析石油化工行业周期变化与投资机会。核心亮点：1）原油再平衡，油价处于中性区间，供给过剩格局逐步改善；2）需求结构化改变，价格趋势不明确，关注结构性机会；3）原料多元化导致石化产品价格弹性下降，周期特征弱化；4）投资展望聚焦确定性估值溢价，寻找穿越周期的标的。报告包含大量数据，如2014-2016年OPEC与美国产量增量对比、美国页岩油产量变化等。适合石油化工行业分析师、投资者、企业战略规划人员、大宗商品研究员及关注周期品投资的人群。

📋 核心要点(部分)

1. 原油再平衡油价处于中性区间
2. 需求结构化改变价格趋势不明确
3. 原料多元化石化产品价格弹性下降
4. 投资与展望寻找确定性的估值溢价