保险行业寿险公司估值思辨:自由现金流折现模型分析-2017-中投证券
本报告由中投证券于2017年发布,针对寿险公司估值难题,创新性地提出基于“自由盈余增加值”的股权自由现金流折现模型。核心发现:中国平安、中国人寿、新华保险、中国太保的PEV估值普遍高于市场实际水平,分别应为2.98、0.94、1.94、1.32倍,而实际仅为1.38、1.15、1.18、1.17倍,暗示中国险企估值偏低,未来有上升空间。报告对友邦和保诚的检验效果良好,模型测算友邦PEV为1.56倍(实际2.10倍),保诚为1.35倍(实际1.33倍)。适合保险行业分析师、投资经理、金融研究员、估值专家及对保险股感兴趣的投资者阅读。