2019农林牧渔行业中期策略报告：生猪养殖周期向上，宠物食品成长可期

报告摘要

2019年3月全国能繁母猪存栏同比下降21%，降幅创近十年之最，新一轮猪周期已进入右侧上涨区间。本报告由华泰证券出品，深度剖析农业两大投资主线：周期（生猪养殖、禽用疫苗）与成长（宠物食品）。核心亮点：1）生猪养殖集中度提升，CR5仅5.32%，非洲猪瘟加速产能出清，预计5月中下旬猪价快涨；2）禽苗进入量价齐升黄金期，H5+H7三价疫苗招标价同比提升80%以上；3）宠物食品行业高速增长，2014-2018年复合增长率37.39%，线上渠道是突围关键。适合投资者、农业分析师、基金经理、行业研究员、政策制定者等群体，助你把握农业黄金投资阶段。

📋 核心要点(部分)

1. 生猪养殖：势同风起
2. 禽苗：量增价升黄金期
3. 宠物食品：千帆竞发