建筑装饰行业2018年年报暨2019一季报总结：费用上升侵蚀业绩，受益地产回暖

报告摘要

本报告由中信证券发布，深度剖析建筑装饰行业2018年年报及2019年一季报。数据显示，2019Q1公装企业营收增速达18.7%，但归母净利仅增0.9%，费用率上升及资产减值准备增加侵蚀利润。行业订单收入比升至1.8倍，叠加地产回暖验证，板块有望受益。报告重点分析了金螳螂、东易日盛等龙头企业，并关注定制精装、家装及装配式装修进展。适合建筑装饰企业管理者、投资者、证券分析师及行业研究员，助您把握行业分化趋势与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 营收均实现正增长，归母净利增速分化，强者恒强
2. 毛利率
3. 费用率增加，净利率普降
4. 公装财务费用普遍增加，家装销售费用率上升
5. 行业经营现金流减少，公装票据结算增多，资产减值准备增加