京沪高铁：连接南北的交通大动脉，铁路改革提升效益 - 2019国盛证券深度报告

报告摘要

本报告深度剖析京沪高铁这一建国以来投资规模最大的交通项目，总投资2209.4亿元，全长1318公里，设计时速350km，年单向输送旅客超8000万人。京沪高铁预计2019年上市，收入主要来自客运及跨线使用费，2017年运输收入295.95亿元，利润127.16亿元，2015-2017年收入复合增长率12.46%，利润复合增长率高达38.18%。报告对比日本JR铁路改革，指出高铁票价市场化空间大，二等座票价0.42元/公里，较广深铁路提价空间超34%。适合交通运输领域投资人、铁路行业分析师、政策研究者及证券从业者阅读，助您把握铁路改革与资产证券化投资机遇。

📋 核心要点(部分)

1. 一、京沪高铁：预期2019上市，收入来源客运+委托运输
2. 1.1建国以来一次投资规模最大项目
3. 1.2营运模式：资产运营与铁路调度分离
4. 1.3客票收入为主，线路使用费为重要收入来源
5. 二、需求及运力上升空间大，预期盈利持续提升
6. 三、对标JR，铁路民营化提高盈利能力
7. 风险提示