传媒行业2018年报及2019一季报总结：资产减值触底，关注率先改善龙头

报告摘要

本报告由天风证券发布，深度分析传媒板块2018年年报及2019年一季报业绩。核心发现：2018年资产减值损失达464亿元（商誉减值274亿元），导致归母净利润同比下降101.65%；2019Q1板块业绩仍承压，但游戏、出版等细分领域已现修复。报告梳理了数字阅读、图书出版、互联网、游戏、营销等子行业表现，并指出估值从历史低位回升至33.3x，商誉风险大幅释放。适合传媒行业投资者、券商分析师、机构研究员及企业战略决策者参考，以把握板块触底后的龙头改善机会。

📋 核心要点(部分)

1. 整体业绩回顾
2. 细分行业表现
3. 毛利率与净利率分析
4. 现金流改善
5. 资产减值与商誉分析
6. 估值与持仓分析
7. 投资建议