摩根士丹利全球利率策略报告：破釜沉舟（2019）｜美联储降息预期、债券交易指南

报告摘要

摩根士丹利顶级策略团队发布2019年4月全球利率策略报告，指出市场对美联储政策的定价已跨越卢比孔河——从预期加息转向预期降息。报告认为降息定价将延续，建议做多美国和加拿大长期债券（延长久期），并做空欧洲债券。具体交易建议包括：美国利率中性；欧元区做多葡萄牙/西班牙10年国债vs法国OAT；英国进入30年/40年陡化交易及2年/5年英镑互换陡化；日本看好超长期债券（受寿险需求支撑）并维持20年/40年JGB平坦化。另建议做多美国5年实际收益率作为中期交易。本报告适合寻求宏观利率交易策略的机构投资者、对冲基金、养老金及资产管理者。

📋 核心要点(部分)

1. 美联储利率预期转折
2. 美国政府债券策略
3. 欧元区政府债券策略
4. 英国政府债券策略
5. 日本政府债券策略
6. 通胀策略