通信行业2019年中期投资策略：国产崛起，三明一暗布局5G大产业机遇

报告摘要

运营商资本开支触底反转，5G牌照正式发放。建议沿着三条明线（基础设备建设、下游应用、IT云化）和一条暗线（进口替代自主可控）布局5G真成长标的，重点推荐中兴通讯、中国联通、烽火通信等。风险提示中美贸易摩擦升级。