2017年家电板块在'漂亮50'行情后整体估值提升，但白电三巨头（格力、美的、海尔）相对海外仍有估值折价，盈利确定性高，是最后的估值洼地。生活小家电受益消费升级，户均保有量仅为海外1/3，空间广阔；厨电龙头（老板电器、华帝股份）渠道下沉与产品结构优化驱动高增长，估值与地产周期相关但长期布局机会显现；黑电成本压力趋缓，互联网运营业务弹性可期。报告推荐格力电器、美的集团、青岛海尔、苏泊尔、九阳股份、老板电器、华帝股份、海信电器、三花智控等标的，并提示地产景气低于预期及市场风格变化风险。适合家电行业投资者、券商研究员、基金经理、产业分析师及关注消费升级的投资者。
2017年家电板块在'漂亮50'行情后整体估值提升，但白电三巨头（格力、美的、海尔）相对海外仍有估值折价，盈利确定性高，是最后的估值洼地。生活小家电受益消费升级，户均保有量仅为海外1/3，空间广阔；厨电龙头（老板电器、华帝股份）渠道下沉与产品结构优化驱动高增长，估值与地产周期相关但长期布局机会显现；黑电成本压力趋缓，互联网运营业务弹性可期。报告推荐格力电器、美的集团、青岛海尔、苏泊尔、九阳股份、老板电器、华帝股份、海信电器、三花智控等标的，并提示地产景气低于预期及市场风格变化风险。适合家电行业投资者、券商研究员、基金经理、产业分析师及关注消费升级的投资者。
2017年家电板块在'漂亮50'行情后整体估值提升，但白电三巨头（格力、美的、海尔）相对海外仍有估值折价，盈利确定性高，是最后的估值洼地。生活小家电受益消费升级，户均保有量仅为海外1/3，空间广阔；厨电龙头（老板电器、华帝股份）渠道下沉与产品结构优化驱动高增长，估值与地产周期相关但长期布局机会显现；黑电成本压力趋缓，互联网运营业务弹性可期。报告推荐格力电器、美的集团、青岛海尔、苏泊尔、九阳股份、老板电器、华帝股份、海信电器、三花智控等标的，并提示地产景气低于预期及市场风格变化风险。适合家电行业投资者、券商研究员、基金经理、产业分析师及关注消费升级的投资者。核心数据:白电三巨头估值折价;小家电户均保有量仅为海外1/3;厨电未来2年高成长无忧。
本报告由招商证券发布,发布于 2017 年。
覆盖 2017 年,全文约 17。
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适合家电行业投资者、券商研究员、基金经理、产业分析师等读者参考。
重点分析了消费零售、招商证券、家电等议题。