2017银行去杠杆研究报告｜资金逆流与债市影响分析｜申万宏源

报告摘要

基于2017年一季度商业银行数据，深入剖析银行加杠杆与去杠杆全过程。报告揭示资金从大行流向小行、从银行流向非银的逆流机制，并量化分析去杠杆对债市的影响：委外赎回、风险偏好降低、收益率中枢抬升。核心发现包括：城商行规模增速大幅提升、同业存单发行结构变化、42.2%资管资金来自银行。适合债券投资者、银行从业者、资产管理机构及宏观研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 总格局：城商行和其他金融机构规模增速提升幅度大
2. 从上市银行看加杠杆过程（负债端、资产端）
3. 佐证：同业存单的发行与持有结构
4. 总结：银行加杠杆伴随资金从大行流向小行，从银行流向非银
5. 银行去杠杆带来的资金逆流以及影响