利率债策略月报：紧缩预期未消，债市耐心为上-2017年5月-海通证券

报告摘要

2017年5月利率债市场供给缩量、利率平坦上行，1年期国债收益率上行30BP至3.47%，10年期国债收于3.65%。监管持续推进，金融去杠杆效果未完全体现，6月MPA考核及美联储加息预期加剧资金面扰动。报告前瞻6月债市：基本面利好但监管与海外因素制约，建议稳定负债、多看少动，维持10年国债利率区间3.3-3.7%。适合债券投资者、固收研究员、金融机构交易员、宏观分析师、政策研究者。

📋 核心要点(部分)

1. 6月利率债前瞻
2. 5月央行投放与货币市场利率
3. 5月一级市场供给与招标
4. 5月存单净融资变化