汽车行业投资策略：二次探底，长线布局龙头成长，去库存阶段迎来配置良机

报告摘要

汽车行业处于被动去库存阶段，库存系数从75%降至54%，下半年有望进入被动去库存。产业链加速淘汰落后产能，龙头受益格局优化。新能源车高速投入，预计2020-2021年需求高峰推动盈利拐点。板块PB处于历史底部，基金持仓占比创08年后新低。推荐上汽集团、吉利汽车、宁德时代等标的。

📋 核心要点(部分)

1. 投资摘要
2. 行业去库存阶段
3. 产业链分化
4. 新能源车投入期
5. 估值低位