医药生物行业零售连锁药店专题报告：处方外流逐步体现，OTC药品将提价让利-2017-招商证券

报告摘要

2017年Q1药品零售市场增速触底回升至10.3%，反弹强劲。本报告深入分析两票制、营改增、处方外流等政策对零售药店的利好效应，指出不规范单体药店盈利能力削弱，连锁龙头迎来整合机遇。处方外流加速，2020年增量将超1500亿；OTC药品提价，药店分享利润空间，2016年OTC价格平均涨幅27.8%。报告还从内生增长和外延并购两大维度论证龙头药店成长确定性，并推荐老百姓、益丰药房、一心堂、国药一致等标的。适合医药行业分析师、药店投资者、零售连锁企业管理者、政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 一、零售药店行业层面的一些积极变化（药品零售市场增速触底回升、两票制+营改增削弱单体药店盈利能力、处方外流加速、OTC药品工业端提价、公立医院取消药品加成）
3. 二、连锁药店成长性分析（外延并购、内生增长）
4. 三、连锁药店经营数据分析
5. 四、药店推荐逻辑及风险提示