2017下半年宏观及利率市场展望｜金融去杠杆与债券市场分析｜中金公司

报告摘要

本报告由中金公司固定收益研究团队撰写，深入分析2017年下半年宏观及利率市场走势。核心观点：金融去杠杆导致债券市场超调，但下半年有望苦尽甘来。报告涵盖五大核心内容：金融去杠杆对债券市场的影响、负债荒的形成与改善条件、油价回落对通胀预期的影响、金融去杠杆对经济的传导效应、以及货币政策与外汇占款的变化。适合机构投资者、债券交易员、宏观研究员、金融从业者及政策制定者参考，帮助把握下半年利率市场拐点与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 第一章：金融去杠杆下，债券市场处于超调
2. 第二章：金融去杠杆产生负债荒，加重银行对同业负债依赖
3. 第三章：油价回落带动全球通胀预期回落
4. 第四章：金融去杠杆开始影响经济
5. 第五章：负债荒改善条件一：货币政策放松
6. 第六章：负债荒改善条件二：外汇占款回升
7. 第七章：负债荒逐步改善，债券收益率有望震荡回落