造纸行业工具书点评报告｜深入浅出说造纸，继往开来聊古今｜2017年招商证券

2016年下半年纸价持续上行，行业产能收缩叠加环保趋严，2017年全行业新增产能较少，预计高景气延续至2018年。本报告深入剖析造纸产业链：上游木浆与废纸涨价趋势、环保政策（排污许可证、自备电厂审批、废纸进口额度）推动行业整合；下游文化纸需求平稳、包装纸受快递业驱动年增107万吨、生活用纸供需缓和。历史行情对比显示本轮涨价源于产能收缩，盈利改善超预期。适合造纸从业者、投资机构、行业研究员及关注周期品的投资者。核心数据:2017年全行业新增产能较少;包装纸年需求增量107万吨;文化纸下游印刷增速4.5%为历史最低。

本报告由招商证券发布,发布于 2017 年。

覆盖 2017 年,全文约 60。

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适合造纸行业从业者、投资机构、行业研究员、周期品投资者等读者参考。

重点分析了消费零售、工具书点评、年招商证券、造纸等议题。