2019年7月债券托管量数据点评：境外机构与地方债双轮驱动债市结构变化

报告摘要

华泰证券最新报告指出，2019年7月债券托管量环比大幅增长，地方债成为商业银行配置主力（增持5748亿元），境外机构持续增配政金债，广义基金首次大幅增配同业存单（增1106亿元）。市场核心资产概念凸显，地方债价值获认可，机构久期策略可维持，关注30年国债等补涨机会。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 商业银行：地方债配置价值显现
3. 广义基金：利率债配置节奏放缓
4. 境外机构：继续为债市贡献边际配置力量