十年期美国国债定价分析：长期增长放缓与短期因素驱动美债利率走势-申万宏观量化研究

报告摘要

本报告从长期和短期两个时间维度解析十年期美国国债定价逻辑。长期来看，资本边际回报率递减、人口老龄化和技术水平增速放缓导致利率趋势下行；短期受产品市场储蓄与投资、货币市场通胀与流动性影响，同时量化宽松及海外投资者需求变化影响期限溢价。适合投资者把握美债利率核心驱动因素。

📋 核心要点(部分)

1. 十年期美债定价逻辑
2. 长期经济增长
3. 中短期因素
4. 期限溢价