新型烟草行业专题报告：政策松绑可期，雾化与加热不燃烧投资机会分析

报告摘要

全球新型烟草市场2018年销售额达247亿美元，占烟草市场2.3%。雾化电子烟历经三代迭代，Juul引领市场；加热不燃烧IQOS风靡，日本销售额55亿美元。我国政策有望年内出台，渗透率不足1%，建议关注劲嘉股份、集友股份等产业链机会。

📋 核心要点(部分)

1. 雾化电子烟
2. 加热不燃烧
3. 我国市场