交通运输行业2019年秋季投资策略：布局高成长性龙头，机场快递强者恒强

报告摘要

报告指出机场新增产能打开客流增长空间，航空性业务稳步提升；消费升级叠加海外消费回流，机场免税迎来快速增长，2018年境外免税消费超1800亿元，国内仅395亿元；快递行业步入稳健增长期，2019-2020年件量增速预计25%-28%，价格战进入存量博弈阶段。重点推荐上海机场、白云机场。

📋 核心要点(部分)

1. 机场：新增产能打开客流增长空间
2. 消费升级叠加海外消费回流，机场免税乘风而上
3. 快递：早期电商红利推动高增长，目前步入稳健增长期
4. 价格战由成本下降主导，未来进入存量博弈阶段