2019年餐饮旅游板块中报总结：整体增速回落，免税靓丽酒店逆势稳固

报告摘要

招商证券报告显示，2019年上半年餐饮旅游板块整体营收659亿元（+4%），扣非净利润46亿元（+3.4%），其中免税业绩靓丽（国旅扣非增31%），酒店龙头逆势稳增（首旅、锦江等），景区分化，出境游承压。推荐细分龙头：宋城演艺、中国国旅、广州酒家、首旅酒店、锦江股份。

📋 核心要点(部分)

1. 酒店：Q2景气度继续回落龙头逆势稳增
2. 免税：收入端增势强劲上海市内店模式有突破
3. 景区：宋城黄山增长门票降价业绩承压
4. 出境游：景气度尚未复苏众信凯撒业绩下滑
5. 餐饮：广酒收入延续扩张节奏火锅龙头表现分化