汽车行业过去20年复盘总结：总量潮起二十年，分化涌动新未来-申万宏源深度报告

报告摘要

本报告对汽车行业过去20年进行系统复盘，总结九段行情与四种收益并存的历史规律。从周期驱动（制造业属性与车型周期）和成长驱动（零部件电子电气化与进口替代）两大维度解析行业变迁，并前瞻判断总量已过，未来分化将成为核心主旋律。适合投资者与行业研究者深度参考。

📋 核心要点(部分)

1. 总体走势复盘
2. 周期驱动
3. 成长驱动
4. 未来判断