2019快递行业中报综述：业绩分化，龙头份额提升，成本改善趋势明显

报告摘要

安信证券发布快递行业中报综述，指出行业集中度持续提升，CR5达71.1%；价格战导致单票收入承压，四通一达平均降幅约10%；单票成本改善，中通、韵达领先；顺丰新业务占比23.7%驱动增长，毛利率提升至19.82%；德邦快递转型成本阵痛。

📋 核心要点(部分)

1. 一、电商快递龙头业务量高增长，市场份额持续提升，网络趋于完善
2. 二、价格战致单票收入承压，统一口径计算龙头企业单票收入平均降幅10%
3. 三、单票成本呈改善趋势，费用控制良好，盈利能力分化，现金流良好
4. 四、顺丰新业务成为增长主要动力，降本增效带动毛利率提升
5. 五、德邦快递占比持续提升，经历转型成本阵痛期