乘用车整车中报回顾：清库拖累毛利率扩产推高折旧占比-中金公司

2019-09汽车出行14📊 中金公司免费

📄 文件全名: 《汽车及零部件行业：乘用车整车中报回顾，清库拖累毛利率扩产推高折旧占比-中金公司- - 副本》
🎯 适合读者: 投资者汽车行业分析师企业高管
📊 核心数据: 净利润降幅10-240%
毛利率低位
净利率降幅2-11ppt
🏷️ 核心议题: #汽车出行#中金公司

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报告摘要

本报告分析2019年上半年A/H股乘用车整车上市公司中报，受车市需求下滑和国六切换影响，板块景气度低，净利润降幅远超营收。清库促销拖累毛利率，降本控费及政府补贴部分对冲；自主品牌盈利大幅下滑，合资品牌分化明显，日系与豪华品牌保持10%左右净利率。资本开支扩张恰逢销量下滑，折旧占比提升摊薄利润。

📋 核心要点(部分)

业绩回顾
发展趋势
投资建议

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