方正证券电子烟系列专题(二)：借镜观形，电子烟海外市场方兴未艾

报告摘要

全球电子烟销售额从2013年不足50亿增长至2018年约247亿美元，渗透率快速提升。美国占比43%为最大市场，欧洲第二，日本加热烟草增长迅速占20.9%。关注麦克韦尔、盈趣科技、集友股份等投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 美国烟草市场
2. 欧美市场
3. 日本市场
4. 投资建议