海通证券信用债策略报告：提前布局，静待转机，2019年四季度投资指南

报告摘要

报告回顾2019年信用债牛市一波三折，信用利差压缩，等级利差走阔；信用基本面偏弱，盈利未好转，自由现金流缺口收窄但筹资减少；城投短期乐观但长期风险未除。建议提前布局，静待转机。

📋 核心要点(部分)

1. 2019年信用债走势回顾
2. 信用基本面分析
3. 城投债投资策略
4. 信用风险防范