医药行业医改推进强者恒强，消费升级品牌为王｜2017年天风证券研究报告

报告摘要

2017年天风证券发布医药行业深度报告，聚焦医改推进与消费升级两大主线。报告指出，药政落地（优先审批、一致性评价、医保招标）将驱动强者恒强，恒瑞医药、华东医药等龙头受益；消费升级趋势下，品牌OTC企业（片仔癀、东阿阿胶）及家用医疗健康（鱼跃医疗、美年健康）享受溢价。此外，分级诊疗利好国产器械与体外诊断（迈克生物、安图生物），两票制推动医药流通龙头（嘉事堂、柳州医药）整合，环保高压下原料药龙头（花园生物）周期延长。报告含5大投资主线与10+重点标的，适合医药行业投资者、券商研究员、药企战略及市场人员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 投资摘要
2. 医改推进：强者恒强
3. 消费升级：品牌为王
4. 分级诊疗：基层医疗
5. 医药流通：两票制
6. 供给侧改革：原料药