复盘无印良品发展之路，看九木杂货社强劲扩张 - 华创证券2019文娱用品行业深度报告

报告摘要

本报告复盘无印良品40年发展三阶段，分析其品牌定位、SPA模式及供应链优势。对比中日杂货店市场，日本2018年市场规模达260.87亿美元，我国杂货店渠道销售额占比仅0.38%，增长空间巨大。九木杂货社共享晨光供应链，扩张强劲。

📋 核心要点(部分)

1. 无印良品发展历程
2. 核心优势分析
3. 中日杂货店对比
4. 晨光生活馆业绩特征
5. 投资建议