化妆品行业专题：颜值经济驱动增长，国货龙头崛起，2019年华西证券深度报告

报告摘要

受益颜值经济，国内化妆品行业规模突破4000亿元，预计2019-2021年复合增速超10%，高毛利率达60%以上。国货品牌如上海家化、珀莱雅、丸美股份等崛起，份额持续提升，网络渠道与营销模式助力弯道超车。首次覆盖给予推荐评级。