纸浆三季度报告：上下两难，南华期货分析库存与需求前景

报告摘要

南华期货纸浆三季度报告指出，纸浆价格在4400-4850元/吨区间盘整，核心矛盾在于去库存进度与下游旺季需求改善。全球木浆库存仍处高位，国内进口和港口库存虽有下降，但降幅不均。四季度文化用纸旺季有望支撑纸浆价格中枢上移，预计运行区间4500-5000元/吨，建议逢低做多，逢高抛空。

📋 核心要点(部分)

1. 行情回顾
2. 供应端压力仍存
3. 全球纸浆库存仍处高位
4. 三季度木浆进口量大幅回升
5. 国内库存有回落迹象