汽车行业20年复盘：总量潮起二十年，分化涌动新未来-申万宏源深度报告

报告摘要

本报告复盘汽车行业过去20年共9段行情，总结出股价表现与月度销量同步、行业周期约36个月等规律。重点分析了有绝对有相对收益的三段行情（入世初期、购置税刺激、新能源+SUV爆发）以及结构性相对收益三段行情。当前处于新一轮底部区域，自主品牌和日系品牌市场份额变化显著，个股在产品周期中可获至少1倍涨幅。

📋 核心要点(部分)

1. 投资提示
2. 行情共性
3. 三段有绝对有相对收益行情
4. 三段结构性相对收益行情
5. 周期规律总结