中泰证券首次覆盖壹网壹创(300792) 美妆代运营龙头成长潜力大 增持评级

报告摘要

2018年中国电商服务市场规模超1500亿元，美妆为代运营第一品类。壹网壹创作为美妆代运营龙头，2018年收入突破10亿元，营收增速37%，净利润增速20.76%，成长空间广阔。公司从百雀羚起步，逐步拓展至OLAY等品牌，线上服务为主，毛利率较高。

📋 核心要点(部分)

1. 概要&商业模式
2. 赛道&竞争对比