2020年家电行业投资策略：若无地产何去何从，国泰君安看好白电龙头

报告摘要

国泰君安发布家电行业2020年度策略，深度剖析地产与家电需求关系，指出家电消费属性是核心。报告回顾10年收益率，认为白电龙头价值被低估，重点推荐格力电器、老板电器、华帝股份、海尔智家。行业评级增持，为投资者提供中期配置逻辑。

📋 核心要点(部分)

1. 2005-2019年4次需求周期
2. 若无地产何去何从
3. 家电最重要的是消费属性
4. 10年收益率回顾
5. 价值仍被低估