2019年前三季度通信行业业绩综述：通信换代号角已吹响，业绩加速可期待

报告摘要

本报告深度分析三大运营商及通信设备行业2019年前三季度业绩。运营商营收10675.05亿元，同比降0.46%，但净利润跌幅扩大至10.42%。通信行业整体营收5070.74亿元，归母净利润42.53亿元，同比降60.5%，但第三季度环比增长178.18%。终端设备毛利率提升2.84个百分点，通信传输设备净利润同比增684.56%，5G换代有望带动业绩加速。

📋 核心要点(部分)

1. 运营商业绩修复
2. 营收持续承压
3. 净利润同比下降
4. 毛利率增长趋势