汽车行业2020年度投资策略：行走的周期——汽车投资中的确定与不确定

报告摘要

报告推荐汽车行业，当前销量增速下行30个月后触底回升，中低端需求开始修复，3Q19批发增速回升12PP至-9%。预计2020年上险+3%、批发+5%，产能出清仍需时间但部分车企盈利已触底。建议积极把握低估值状态，关注乘用车新车和零部件细分龙头。

📋 核心要点(部分)

1. 销量与需求分析
2. 产能与盈利判断
3. 投资策略与风险
4. 乘用车与零部件机会