国内奢侈品消费持续提升，免税和电商共成长：广发证券深度分析免税行业与奢侈品渠道

报告摘要

根据贝恩咨询，2018年全球个人奢侈品市场规模达2600亿欧元，国内消费者消费858亿欧元，同比增长9%。预计2025年境内消费占比从27%提升至50%，2018-2025年境内消费复合增速约19%。免税渠道受益消费回流，全球免税销售额达790亿美元，同比增13%。中免集团市占率提升，市内店政策推进带来新机遇。

📋 核心要点(部分)

1. 奢侈品行业概况
2. 免税渠道分析
3. 电商渠道展望
4. 投资建议
5. 风险提示