财预50和87号文对基建影响几何？2017年基建投资融资分析｜中金公司报告

报告摘要

2017年财预50号、87号文颁布后，基建投资与融资走势成为市场焦点。本报告深入分析地方政府融资方式特点、基建资金来源结构，并评估监管收紧对银行与地方政府应对策略的影响。核心发现：2016年14.8万亿基建资金来源中，约4.25万亿易受87号文影响；预计2017下半年基建资金来源明显放缓，全年基建投资增速或回落至11%。报告还指出，广义财政走弱将为债券市场提供积极因素，10年国债收益率年内有望回到3.2%-3.4%。适合固定收益研究员、宏观经济分析师、基建投资从业者、政策研究者及债券投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 一、财预87号文等地方政府融资监管文件对于债券市场具有重要影响
2. 二、43号文以来地方政府主要融资方式介绍
3. 三、新一轮地方政府融资监管
4. 四、当前基建投资的资金供给结构
5. 五、银行与地方政府可能应对方式及结论