化肥行业产业债分析笔记：主体解析与供需格局展望（招商证券）

报告指出化肥行业存量债券规模有限，未来一年到期量占比近45%。供给端落后产能淘汰叠加环保督察，产量下滑；需求端内需疲软，外需拉动有限。氮磷钾子行业差异显著，价格震荡回落。提供主体经营评价框架。核心数据:产量下滑;需求下滑。

本报告由招商证券发布,发布于 2019 年。

覆盖 2019 年,全文共 17 页。

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适合债券投资者、行业分析师、金融机构等读者参考。

重点分析了金融投资、主体解析、供需格局、招商证券等议题。