债券基金风格归因与因子剥离初探｜FOF择基逻辑系列四｜海通证券2017

报告摘要

本文是海通证券《基于因子剥离的FOF择基逻辑系列》第四篇，聚焦债券基金的风格归因与因子剥离。报告构建了四大债券因子（Level利率曲线水平、Slope利率曲线斜率、Credit信用、Convertible可转债/权益），通过单元与多元回归对比，发现多元因子剥离体系显著提升模型解释力度。实证表明，因子暴露刻画效果与债基投资工具契合，可作为FOF外部基金分析工具。适合FOF基金经理、量化研究员、债券投资者及金融工程从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 如何对债券基金做归因分析与风格识别
2. 债券基金的因子剥离实证对象说明
3. 债券基金的四因子构造初探
4. 国内公募债券基金的四因子剥离实证
5. 总结与思考
6. 风险提示