大消费行业报告：寻找减速预期下的确定性消费投资机会-国联证券

报告摘要

经济减速下消费股仍有未来？参考日本经验，1990-2009年日经225跌超80%，但24家公司涨超300%，如优衣库涨797%、食其家涨1153%。消费牛股基础：用户广泛、集中度提升、技术缓慢、品牌依赖。建议保留龙头，聚焦快消、寡头、轻资产企业。

📋 核心要点(部分)

1. 经济减速下消费股未来
2. 消费牛股长线基础
3. 投资者建议
4. 选股思路