国家级新区城投债价值探索：区域看债系列专题报告｜中信证券2017

报告摘要

本报告由中信证券发布，深入分析国家级新区城投债的投资价值。报告指出，国家级新区在区位、资源和政策上具有多重优势，持续获得政府支持，有利于提升城投主体信用资质。通过构建打分体系，结合财务与非财务指标，从经济发展水平、政府财力、平台地位等多维度评估城投资质，并利用四象限模型对比利差与得分，挖掘投资机会。核心发现：天府新区、西咸新区等增长潜力高的新区平台相对价值更高；区域利差受经济基本面、财政收入等因素影响，滇中、金普、舟山群岛新区利差较高，两江、福州、滨海、浦东新区利差较低。适合固定收益投资者、城投债研究员、区域经济分析师、投资经理及金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 多方支持培育新区发展增益城投主体信用资质
2. 国家级新区战略定位和发展模式
3. 国家级新区享受政策红利和财政支持
4. 政策持续基建落地增益城投信用保障
5. 新区基建逐步发力城投主体融资提振
6. 从区域利差看信用风险
7. 国家级新区城投平台研究框架和打分体系
8. 对比得分与利差体现风险与收益
9. 债券投资策略城投仍难割舍国家级新区相对价值体现