大炼化2020大拐点：PX利润触底反弹，PTA投产挤压利润，聚酯受益

PX产能高强度集中投放进入尾声，2020年将大概率出现PX供应不足，PX利润触底反转。PTA投产强度达近10年最高，利润向聚酯转移。民营大炼化存在明显超额利润，全产业链长周期景气触底时一体化龙头企业可获超额收益。核心数据:600万吨;近10年最高;2020年。

本报告由国金证券发布,发布于 2019 年。

覆盖 2019 年,全文约 35。

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适合化工行业投资者、分析师、企业管理者等读者参考。

重点分析了管理咨询、聚酯受益、大炼化、PTA等议题。