钢铁有色行业周报：金属价格震荡走弱，个券收益率整体上行｜兴业研究2017

报告摘要

2017年5月有色金属价格整体震荡走弱，LME铜、铅、锌、镍分别下跌0.73%、5.91%、0.97%、5.34%，铝、锡小幅上涨。库存分化，铝、锌库存去化顺畅至2016年来低位；铜铅锌加工费持续上行，冶炼加工企业盈利改善。债市方面，受流动性紧张影响，240只信用债中213只估值收益率上涨；众和股份负面信息爆发致债券收益率大幅上涨，宏桥系沽空风险消退。展望未来，金属价格震荡下行可能较大，有色行业AA评级信用利差仍处较高水平，预计将逐渐收缩。适合有色金属行业分析师、债券投资者、大宗商品交易员、行业研究员、投资机构。

📋 核心要点(部分)

1. 行业情况
2. 金属价格整体震荡走弱
3. 库存变动分化
4. 加工费持续上行
5. 债市方面
6. 展望