社会服务行业2020年年度策略报告：坚守龙头穿越周期，把握拐点挖掘价值

报告摘要

经济增长放缓下社服行业结构性改善，2020年两大主线：配置景气赛道坚守免税演艺龙头（中国国旅、宋城演艺），把握估值底部酒店拐点（首旅酒店）。消费升级与下沉市场双轮驱动，穿越周期挖掘价值。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 2019年回顾
3. 2020年展望
4. 重点关注板块
5. 风险提示