2019年区域社融数据看城投下沉分析 华西证券固收研究报告

报告摘要

基于2019年前三季度区域社融数据，分析城投债投资策略。报告揭示社融分化显著，广东、江苏、浙江规模领先，东北西北地区较低；关注社融增速与规模双低地区如西藏、甘肃；新增人民币贷款双高地区如福建、云南提供下沉机会；社融增速领先固定资产投资9个月，预测2020H1投资增速。

📋 核心要点(部分)

1. 如何通过2019年区域社融数据看城投下沉
2. 分化的社融：各地社融数据差异显著
3. 关注社融增速规模双低地区
4. 新增人民币贷款双高地区可择券
5. 社融增速领先固定资产投资9个月
6. 不同地区社融结构差异