债市相对价值月报：三年政金债拥挤，短端地产债升温-华泰证券20191224

报告摘要

本报告分析债市相对价值，指出三年政金债略显拥挤，短端地产债关注度提升。资金面宽松，曲线微幅陡峭，收益率与利差水平不高。股债性价比平衡，中外利差提供安全垫。推荐票息和杠杆策略，曲线中段性价比稍高。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 债市品种间比较
3. 各类资产间比较
4. 债券投资回报模拟