2020年债市投资策略报告：东北证券固收深度解析弓调马服寻机而动

报告摘要

报告从债市周期运行阶段出发，分析金融周期与库存周期，展望2020年宏观与政策，给出利率债先震荡调整后迎来新行情的判断。预计名义GDP回升至8.6%，实际GDP回落至5.9%，CPI中枢4%，社融11%，M2 8.6%。

📋 核心要点(部分)

1. 债市周期运行阶段
2. 两大周期分析
3. 宏观经济展望
4. 海外经济展望
5. 利率债观点